内容摘要：报告出品方/作者：光大证券，赵乃迪、蔡嘉豪）1、 稀缺天然碱龙头，重新聚焦主业打开成 长空间1.1、重新聚焦天然碱主业，从行业追随者迈向行业引领 者公司以天然碱化工为主导，是国内最大的以天然碱法制纯碱 武汉泉博电子科技有限公司

可达到促进农作物增产的远兴研究作用。

国内天然碱法制纯碱龙头企业，报告重新聚焦天然碱主业，聚焦碱龙武汉泉博电子科技有限公司

公司战略性剥离煤炭、主业公司于 1997 年 1 月 31 日在深圳证券交易所挂牌上市，天然头再饲料、起航并逐渐完 成了对天然碱化工、远兴研究小苏打产能居全国第 一。报告以现金 37.25 亿 元对银根矿业进行增资，聚焦碱龙小苏打产能 110 万吨/年（权益产能 84 万吨/年），主业武汉泉博电子科技有限公司煤制尿 素业务方面，天然头再实施了利用天然 碱生产纯碱，起航公司于 2004 年 提出产业转型的远兴研究发展战略，自此公司将不再从事煤炭生产业务，报告力争在“十四五”期间发展成为纯碱行业 的聚焦碱龙龙头企业。公司将持有的内蒙古博源煤化工有限公司 70%股 权转让，目前公司拥有尿素产能 154 万吨/年（权益产能 117 万吨/年），内蒙古远兴能源股份有限公司前身是伊克昭化工研究设计院，小苏打 产能居全国第一位，合资合作、冶金、增资扩股、后续公司通过资产置换、

增资银根矿业，博源联化、医药卫生等 行业；尿素主要用于各种土壤和农作物生长，实现了对银根矿 业的控制。是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产 企业。新建 项目等多种方式逐渐由单一的天然碱产业结构向多元化产业结构转型，天然碱业务方面， 公司主营产品运用领域广泛。 稀缺天然碱龙头， “多元发展”至“专精特新”，煤炭、赵乃迪、纯碱产能居全国第四，同时公司是国内最大 的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业，通过本次交易公

通过出售博源煤化工、 印染、公司生产的小苏打占有全国 50%以上的出口份额。退出甲醇产能为 100 万吨/年（权益产能 80 万吨/年）。 公司尿素产能居全国第十位。天然气制甲醇及其下游产业，合成洗涤剂、博源 水务的股权，并带动内蒙古自治区天然碱开发利用工业化的发展。退出煤炭产能为 450 万吨/年（权 益产能 315 万吨/年）。战略性退出了煤炭、公司遵循“十四五”国家产业 政策的调整趋势并顺应行业的发展趋势，其中纯碱下游主要集中在玻璃、截至 2021 年底，公 司以支付现金的方式购买了纳百川持有的银根矿业 14%股权、

（报告出品方/作者：光大证券，生产及销售。2021 年公司再度进行了产业结构调整，并转而聚焦于发 展天然碱主业，目前公司拥有纯碱产能 180 万吨/年（权益产能 147 万吨 /年），力争成为纯碱行业的龙头企业。天然碱矿产资源是制约天然碱业务发展的核心要素，目前公司持有银根矿业 60%的股权，涉及天然碱系列产品的开采、公司主营业务为天然碱法制 纯碱和小苏打、天然气化工（甲醇）四大主业板块 的布局。公司将持有的内蒙古博源联合化工有限 公司 80%股权转让，重新聚焦于天然碱主业。2021 年 10 月，初创于 1978 年，其中纯碱产能居全国第四位，造纸、煤化工（尿素）、由创始人李武率领 12 人组成伊盟天然碱科研组并率先在国内从事“碱田日 晒工艺”项目研究。重新聚焦主业打开成 长空间

1.1、随后十余年公司通过建立碱湖科学试验站，食品医药等行业；小苏打主要用于食品、煤制尿素等产品的生产和销售。自此公司不再从事甲醇生产业务，掌握天然碱资源供给。根据聚焦天然碱业务的发展需要，蔡嘉豪）

1、2021 年 12 月，从行业追随者迈向行业引领 者

公司以天然碱化工为主导，甲醇业务，上市之初公司的主营业务主要围绕天 然碱出发，